■海通证券首席分析师刘文辉：元旦、春节都在今年1月份，双节消费对推动CPI上涨起了主要作用。自2011年8月份起，CPI同比已经连续五个月出现回落，表明前期物价调控政策正在明显起效，物价上涨压力正在逐步缓解，但是因为元旦、春节双节等因素影响，消费热情导致食品价格出现小幅回升，而食品价格在统计中的基数不断上涨，从而推高了物价。
另外，之前存在的翘尾因素也是导致1月物价小幅回升的主要诱因。
适度宽松 货币政策
第3问 CPI出现反弹政策会怎样变？
■答：CPI稳中回落则货币适度宽松
数据显示，CPI同比涨幅是在去年8月份逐月下降以来出现的首次回升，这也引发了部分人士对CPI可能重返上升通道的担忧。因此，这次超预期的CPI会让未来的货币政策产生怎样的变化呢？
■海通证券首席分析师刘文辉：由于春节假日因素影响结束及翘尾因素将有较大幅度回落，在食品价格大幅回落的带动下，预计2月份CPI同比涨幅将出现回落，今年上半年CPI都将稳中回落，但能否达成稳中回落的预期还存隐忧。此外，近日油价再次上调，运输在食品成品价格构成中约占了一半，虽然国内对通胀因素调控比较好，不过，由于国际油价等不确定因素仍然存在，国内CPI还是会有走高的可能。
排除了节日性因素，如果2月份及以后的CPI出现稳中回落，则货币政策将适度宽松，可以小量释放流动性。较去年，如果今年的CPI能达成稳中回落的预期，则央行的宏观调控政策将稳中偏松。这就意味着，市场货币投放量增加，中小企业等生产领域贷款相对容易了，而且利率也会相对回落。
“小牛”依旧 A股后市
第4问 CPI超预期股市为何不感冒？
■答：数据反弹杀不死股市“小牛”
对于股市来说，CPI数据一直是影响其走势的一大因素。但昨日的市场反应却不同，虽然CPI数据超出预期，但市场似乎并未放在心上。至收盘时，沪指上涨0.09%，收在2349.59点，深成指微涨0.03%，收在9560.73点。这是为什么？
■英大证券研究所所长李大霄：1月份CPI数据超出市场预期，但也可以解释为“CPI增速下降过程中的一次小反复”。其超出预期的主要原因还是受到了节日影响，2月份这个数据会低一些。所以，1月份CPI数据的反弹将不会对股市构成较大影响，只能说数据不是非常理想，但对股市构不成利空，数据杀不死“小牛”。
【责任编辑：孙婷】
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